Економічна суть інвестицій. Фактори, що впливають на динаміку обсягів інвестицій

Варіант 1
1. Економічна суть інвестицій. Фактори, що впливають на динаміку обсягів інвестицій.
2. Проект, що вимагає інвестицій у розмірі $160000, передбачає отримання річного доходу у розмірі $30000 протягом п'ятнадцяти років. Оцініть доцільність такої інвестиції, якщо коефіцієнт дисконтування – 15%.
Завдання 1
Виробнича і комерційна діяльність підприємств і корпорацій пов'язаназ об'ємами і формами здійснюваних інвестицій. Термін інвестиції походить від латинського слова «invest», що означає «вкладати».
В більш широкому трактуванні вони виражають вкладення капіталу з метою його подальшого збільшення. При цьому приріст капіталу, отриманий в результаті інвестування, повинен бути достатнім, щоб компенсувати інвестору відмову від наявних засобів на споживання в поточному періоді, винагородити його за ризик і відшкодувати втрати від інфляції в майбутньому періоді.
Інвестиції включають всі види майнових і інтелектуальних цінностей, які вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності, в результаті якої утворюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект. Інвестиційна діяльність — вкладення інвестицій і здійснення практичних дій для отримання прибутку або іншого корисного ефекту.
Інвестиції в активи підприємства відображаються у лівій частині бухгалтерського балансу, а джерела їх фінансування — у правій (в пасиві балансу). Вони можуть бути спрямовані в капітальні, нематеріальні, оборотні і фінансові активи. Останні виступають у формі довгострокових і короткострокових фінансових вкладень.
Інвестиції в основний капітал (основні засоби) здійснюються у формі капітальних вкладень і включають витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання устаткування, інструментів і інвентаря, проектної продукції і інші витрати капітального характеру. Капітальні вкладення нерозривно пов'язані з реалізацією інвестиційних проектів. Інвестиційний проект — обгрунтовування економічної доцільності, обсягів і термінів проведення капітальних вкладень, включаючи необхідну документацію, що розробляється відповідно до прийнятих стандартів (нормам і правил), а також опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес-план).
Джерела фінансування інвестицій (пасив балансу) — власні (нерозподілений прибуток) і позичені та залучені засоби (кредити банків, позики юридичних осіб, аванси, отримані від замовників проектів, державні дотації тощо).
Отже, при розгляді поняття «інвестиції» слід відповісти на три основні питання:
Хто інвестор?
Що він вкладає?
З якою метою і куди?
В ролі інвесторів виступають юридичні особи (підприємства і організації), держава, громадяни України, іноземні юридичні і фізичні особи.
Отже, що можна вкладати?
Авансується капітал в різних формах:
амортизаційні відрахування і чистий прибуток (що залишився після оподаткування підприємств (фірм));
грошові ресурси комерційних банків, страхових компаній і інших фінансових посередників;
фінансові ресурси держави, що мобілізуються в межах бюджетної системи;
заощадження населення;
професійні здібності і навички, а також здоров'я і час вкладника (підприємця).
Основу інвестування складає вкладення засобів в реальний сектор економіки, тобто в основний і оборотний капітал підприємств і корпорацій.
Головними етапами інвестування є:
Перетворення ресурсів в капітальні витрати, тобто процес трансформації інвестицій в конкретні об'єкти інвестиційної діяльності (власне інвестування);
Перетворення вкладених засобів в приріст капітальної вартості, що характеризує кінцеве споживання інвестицій і отримання нової споживацької вартості (будівель, споруд і т. д.);
Приріст капітальної вартості у формі прибутку, тобто реалізується кінцева мета інвестування.
Таким чином, початковий і кінцевий ланцюжки замикаються, утворюючи новий взаємозв'язок: дохід—ресурси—кінцевий результат (ефект), тобто процес накопичення повторюється.
Отже, джерелом приросту капіталу і метою інвестицій є одержувана від них прибуток (дохід).
Перш за все, обсяг інвестицій залежить від розподілу одержуваного доходу на споживання і накопичення (заощадження). В умовах низьких доходів населення основна їх частка (75-80 %) витрачається на споживання.
Зростання доходів громадян викликає підвищення частки, що направляється на заощадження, яке є джерелом інвестиційних ресурсів. Отже, зростання частки заощаджень в загальному доході викликає збільшення обсягів інвестицій, і навпаки.
На обсяг інвестицій впливає очікувана норма прибутку, оскільки прибуток є основним спонукальним мотивом для них. Чим вище очікувана норма прибутку, тим більше обсяг інвестицій, і навпаки.
Істотний вплив на обсяг інвестицій має ставка позичкового відсотку, оскільки в процесі інвестування використовуються не тільки власні, але і позичкові засоби. Якщо норма очікуваного чистого прибутку виявляється вище за середню ставку позичкового відсотку, то такі вкладення вигідні для інвестора. Тому зростання процентної ставки викликає зниження обсягів інвестицій в економіку країни.
На обсяги інвестицій також впливає передбачуваний темп інфляції. Чим вище цей показник, тим більшою мірою знецінюватиметься майбутній прибуток інвестора і менше стимулів до збільшення обсягів інвестицій (особливо в процесі довгострокового інвестування). Тому в розробці бізнес-планів інвестиційних проектів вказані фактори повинні враховуватися при оцінці ефективності їх відбору для реалізації.
Інвестиції в об'єкти підприємницької діяльності здійснюються в різних формах. Для обліку, аналізу і планування вони класифікуються по окремих ознаках.
По-перше, по об'єктах вкладення грошових коштів виділяють реальні і фінансові інвестиції.
Реальні інвестиції (капіталовкладення) — авансування грошей в матеріальні і нематеріальні активи (інновації). Капітальні вкладення класифікуються по:
Галузевій структурі (промисловість, транспорт, сільське господарство і т. д.);
Відтворювальній структурі (нове будівництво, розширення, реконструкція і розширення діючих підприємств);
Технологічній структурі (будівельно-монтажні роботи, придбання устаткування, інші капітальні витрати).
Фінансові інвестиції — вкладення засобів в цінні папери: пайові (акції) і боргові (облігації).
По-друге, за характером участі в інвестуванні — прямі і непрямі інвестиції.
Прямі інвестиції припускають безпосередню участь інвестора у виборі об'єкту для вкладення грошових коштів.
Непрямі інвестиції здійснюються через фінансових посередників — комерційні банки, інвестиційні компанії і фундації і ін. Останні акумулюють і розміщують зібрані засоби на свій розсуд, забезпечуючи їх ефективне використання.
По-третє, за періодом інвестування вкладення діляться на короткострокові (на строк до 1 року) і довгострокові (на термін зверху 1 роки). Останні служать джерелом відтворювання капіталу.
По-четверте, за формою власності інвестиції підрозділяються на приватні, державні, сумісні і іноземні.
Приватні інвестиції - вкладення засобів в об'єкти підприємницької діяльності юридичних осіб недержавних форм власності, а також громадян.
Державні інвестиції характеризують вкладення капіталу державних унітарних і муніципальних підприємств, а також засобів державного і регіонального бюджетів та позабюджетних фондів.
По-п'яте, за регіональною ознакою інвестиції підрозділяються на вкладення усередині країни і за кордоном.
По-шосте, за рівнем інвестиційного ризику виділяють наступні види інвестицій.
Безризикові інвестиції характеризують вкладення засобів в такі об'єкти інвестування, по яких відсутній реальний ризик втрати очікуваного доходу або капіталу, і практично гарантоване отримання реального прибутку.
Низькоризикові інвестиції характеризують вкладення капіталу в об'єкти, ризик по яких нижчий за середньоринковий рівень.
Середньоризикові інвестиції - вкладення капіталу в об'єкти, ризик по яких відповідає середньоринковому рівню.
Високоризикові інвестиції вирізняються тим, що рівень ризику по об'єктах даної групи звичайно вище середньоринкового.
Нарешті, спекулятивні інвестиції - це вкладення капіталу в самі ризикові активи (наприклад, в акції молодих компаній), де очікується отримання максимального доходу.
Завдання 2
Визначимо коефіцієнт дисконтування для кожного року окремо:
Кд = 1 / (1 + r)n ,
де r – дисконтна ставка; n – число періодів літ
Кд1 = 1/ (1 + 0,15) = 0,869;
Кд2 = 1/ (1 + 0,15)2 = 0,757;
Кд3 = 1/ (1 + 0,15)3 = 0,657;
Кд4 = 1/ (1 + 0,15)4 = 0,571;
Кд5 = 1/ (1 + 0,15)5 = 0,498;
Кд6 = 1/ (1 + 0,15)6 = 0,433;
Кд7 = 1/ (1 + 0,15)7 = 0,376;
Кд8 = 1/ (1 + 0,15)8 = 0,327;
Кд9 = 1/ (1 + 0,15)9 = 0,284;
Кд10 = 1/ (1 + 0,15)10 = 0,247;
Кд11= 1/ (1 + 0,15)11 = 0,215;
Кд12 = 1/ (1 + 0,15)12 = 0,187;
Кд13 = 1/ (1 + 0,15)13 = 0,162;
Кд14= 1/ (1 + 0,15)14 = 0,141;
Кд15= 1/ (1 + 0,15)15 = 0,123.
Визначаємо теперішню вартість враховуючи коефіцієнт дисконтування:
ТВ1 = 30000 х 0,869 = 26070 грн.;
ТВ2 = 30000 х 0,757 = 22710 грн.;
ТВ3 = 30000 х 0,657 = 19710 грн.;
ТВ4 = 30000 х 0,571 = 17130 грн.;
ТВ5 = 30000 х 0,498 = 14940 грн.;
ТВ6 = 30000 х 0,433 = 12990 грн.;
ТВ7 = 30000 х 0,376 = 11280 грн.;
ТВ8 = 30000 х 0,327 = 9810 грн.;
ТВ9 = 30000 х 0,284 = 8520 грн.;
ТВ10 = 30000 х 0,247 = 7410 грн.;
ТВ11 = 30000 х 0,215 = 6450 грн.;
ТВ12 = 30000 х 0,187 = 5610 грн.;
ТВ13 = 30000 х 0,162 = 4860 грн.;
ТВ14 = 30000 х 0,141 = 4230 грн.;
ТВ15 = 30000 х 0,123 = 3690 грн.
Перевіряємо окупність даного проекту через 15 років:
26070 + 22710 + 19710 + 17130 + 14940 + 12990 + 11280 + 9810+ 8520 + 7410 + 6450 + 5610 + 4860 + 4230 + 3690 = 175410 грн.
Висновок: даний проект є вигідним оскільки на протязі 15 років він окупиться і ще й отримається додатковий прибуток в сумі 15410 грн.

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать